新能源汽车和储能需求有望带动铁锂需求快速增长，头部铁锂企业产能利用率处于高位，价格和成本改善下企业盈利有望得到修复。高压实铁锂加速应用，磷酸锰铁锂渗透率有望逐步提升，产品升级迭代有望加速企业盈利和市占率分化。维持行业强于大市评级。

　　车储需求强劲有望带动铁锂材料需求快速增长，磷酸铁锂正极需求增速高于锂电行业整体增速：2025年随着需求复苏、新车型持续推出、智能化、网联化以及快充等新技术带来的产品力提升，叠加政策端以旧换新的政策支持，国内新能源汽车销量有望再创新高。成本优势有望推动磷酸铁锂在动力电池装机占比进一步提升，磷酸铁锂正极需求增速快于锂电行业整体增速。2024年全球储能电池市场呈现高速增长态势，中国企业在其中占据主导地位赛博体育。据GGII统计，2024年中国储能锂电池出货量同比增长超60%，全球市场份额超过90%，我们预计2025年全球储能需求保持强劲增长，带动铁锂需求提升。

　　车储需求强劲有望带动铁锂材料需求快速增长，磷酸铁锂正极需求增速高于锂电行业整体增速。当前磷酸铁锂行业盈利处于历史底部区间，具备出清条件。成本端碳酸锂等原料价格趋稳，对磷酸铁锂成本的影响减弱，价格端新一轮谈价有望陆续落地，叠加头部企业产能利用率处于高位，旺盛需求带动下企业盈利有望改善。高压实铁锂和磷酸锰铁锂有望加速企业盈利和市占率分化，头部企业凭借技术和成本优势有望受益。建议关注湖南裕能、富临精工、万润新能、龙蟠科技、德方纳米等。

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　　参考文献：中银国际 李扬 武佳雄 2025-04-25 磷酸铁锂行业深度报告：行业盈利有望修复，产品升级加速格局分化

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